Weekly brief

GLOBALE UNSICHERHEITEN VERNICHTEN ALPHA

Bis zum Sommer zeigten Hedgefonds eine solide Performance und generierten Alpha. Danach bot sich quer durch die Bank ein anderes Bild. Alpha wurde vernichtet - und eine Wende ist gegenwärtig nicht in Sicht. Der schwierige Sommer für Hedgefonds, und insbesondere für L/S Aktienstrategien, lässt sich unseres Erachtens vor allem auf eine Ursache zurückführen: die globale politische Unsicherheit.  Zu dieser trug eine Vielzahl an Faktoren bei. Eingetrübte Perspektiven für den Welthandel, die Entwicklungen in Italien und Großbritannien, die Zunahme von Anti-Establishment Impulsen sowohl in den entwickelten Industriestaaten als auch in den Schwellenländern und die Zunahme ökonomischer Sanktionen, all das hielt die Märkte in Atem. In diesem Umfeld waren Quellen für unkorrelierte Erträge  nur schwer zu finden. Zum Ende des Jahres könnte sich das Umfeld möglicherweise wieder aufhellen.

 

By LYXOR CROSS ASSET RESEARCH